铝-代铜补涨与平替

铝（Aluminum） 的定位非常独特：它是**“凝固的电力”，也是“周期中的性价比之王”**。

如果说铜是昂贵的“红金”，那么铝就是与之相爱相杀的“平替之神”。

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1. 核心定位：凝固的电力 (Liquid Electricity)

铝的生产过程极度依赖电力（电解铝）。生产一吨铝大约需要消耗 $13,500$ 到 $14,500$ 度电。

• 能源载体： 铝价的本质是**“电价+碳价”**。在 2026 年能源成本高企的背景下，铝不仅是金属，更是一种变相的能源跨时空贸易。
• 逻辑： 哪里电便宜，哪里就有铝的竞争力。北美的电力短缺直接推高了当地的铝溢价。

2. 角色定位：铜的“头号竞争对手”

在北美缺电和 AI 算力爆发的逻辑下，铝的角色是**“降本增效的Plan B”**：

• 以铝代铜： 虽然铜的导电性更好，但铝的重量更轻（仅为铜的 $1/3$）、价格更低（通常只有铜价的 $1/4$ 左右）。
• 电网应用： 在长距离高压输电线路上，由于铝的重量优势，全球大部分高压架空线其实是钢芯铝绞线。
• 2026 趋势： 随着铜价突破天际，许多 AI 数据中心的非核心配电环节正在加速“铝化”。

3. 产业定位：交通运输的“轻量化担当”

在 2026 年的新能源汽车市场，铝的地位不可撼动：

• 续航神器： 为了对冲电池的重量，车身、电池包托盘、电机壳体大量采用铝合金。
• 光伏支架： 相比于容易生锈的钢材，铝合金在光伏电站中应用极广。